명인제약 IPO 완전 정리: 회사개요·공모정보·리스크까지

기업개요

회사명: 명인제약 (영문명: Myungin Pharm Co., Ltd.)

설립연도: 1985년 (혹은 1988년 법인 설립 등 기업보고 기준에 따라 다소 차이 있음)

본사소재지: 경기도 화성시 팔탄면 노하리 소재

업종: 완제 의약품 제조업, 특히 중추신경계(CNS; Central Nervous System) 치료제 전문 기업

 

 

 

 

 

 

 

 

공모정보

희망공모가(공모가 밴드): 주당 45,000원 ~ 58,000원

공모규모 / 총공모금액: 하단 기준 약 1,530억 원, 상단 기준 약 1,972억 원

총 공모주식수: 3,400,000주

공모 방식: 전량 신주 발행 방식 (구주 매출 없음) 

대표 주관사: KB증권 

 

 

 

 

 

 

 

 

공모일정

 

 

 

 

 

 

 

 

주요 기술 & 제품

중추신경계 치료제 라인업: 조현병, 우울증, 치매, 파킨슨병, 뇌전증 등의 처방의약품 (전문의약품) 중심.

일반의약품(OTC)도 보유: “이가탄” (잇몸치료 보조제), “메이킨Q” (변비약) 등 인지도가 높은 제품들.

자체 원료의약품(API) 생산과 완제의약품 제조, 판매, 유통까지 수직 계열화(one-stop value chain)를 구축 중임.

 

 

 

 

 

 

 

 

명인제약 IPO 완전 정리: 회사개요·공모정보·리스크까지

 

 

 

 

 

 

 

 

 

시장 위치

CNS 전문 제약사로서 국내 정신신경용제 분야에서 점유율이 높고, 수익성도 우수하다는 평가. 특히 영업이익률이 30%를 넘는 수준 지속.

경쟁사 비교: 환인제약, 종근당, 보령, 유나이티드제약 등이 주요 경쟁사로 거론됨.

명인제약은 이들과 비교해 원가 구조, 제품 포트폴리오, 수익성 면에서 우위 요소가 있다는 평가.

 

 

 

 

 

 

 

 

공모주의 배정방식 및 물량

공모주식수: 3,400,000주는 전체 발행주식수 대비 약 23.3% 규모.

배정 비율: 일반 - 기관투자자 배분 포함 (일반청약자 + 기관투자자 + 우리 사주조합 포함)

 

보호예수(락업) 일정:

          ● 최대주주 및 특수관계인: 상장 후 6개월 보호예수 의무

          ● 우리 사주조합 배정분 1년 의무보유 예탁 예정

 

👉 상장 후 유통가능 주식수는 초기 약 21.53%이며, 보호예수 규정에 따라 유통 물량이 점차 확대됨 (6개월 후 ~95% 수준)

 

 

 

 

 

 

 

 

발행주식수 및 자본금 구조

 

현재 발행주식수 (상장 전): 약 11,200,000주

공모 후 발행주식수: 상장 시점에 14,600,000주로 늘어남 (공모주 포함)

자본금: 상장 전 약 56억 원, 상장 후 증자 반영 시 자본금 약 73억 원 수준 예상됨.

지분구조 (상장 전 / 상장 후 예상)

    ● 최대주주 및 특수관계인 지분 비율: 상장 전 약 96.2%, 상장 후 약 73.8% 수준으로 감소

 

 

 

 

 

 

 

 

자금사용목적

시설자금:

●고형제 전용 공장 증축 (펠렛 전용 공장) 및 발안 제2공장 고형제 증축

● 주사제 무균 시설 보강 등.

 

신약 개발 및 기술 도입 / 운영자금:

● 글로벌 임상(예: 이탈리아 뉴론사와 조현병 치료제 “에베나마이드” 임상 등) 개발비용 일부 사용

● 기술이전(예: 파킨슨병 치료제 “팍스로야” 캡슐 기술 이전) 관련 연구 및 생산준비 등

 

 

 

 

 

 

 

 

명인제약과 주요 경쟁사 간 비교표

명인제약과 주요 경쟁사 간 비교표

 

 

 

 

 

 

 

 

주요 고객사 및 특징

● 주 사용자는 병원, 정신과 클리닉, 신경과 클리닉 등 전문 의료기관이고, 의료기반 조제 약국 및 유통업체도 포함됨.

일반 소비자 대상 OTC 제품은 약국, 드러그스토어 등이 대상임.

 

● 특징적으로 병용 처방(combination therapy)이 많은 CNS 계열 특성상 제품 포트폴리오 다양성과 안정적인 처방 네트워크 확보가 중요.

 

 

 

 

 

 

 

 

리스크

오버행(overhang) 우려

상장 직후 유통 가능한 주식(약 21.5%)은 적지만, 최대주주 및 특수관계인 보호예수가 6개월 후 해제됨에 따라 대량 매물 가능성이 있음.

 

공모가 할인 및 시장반응의 불확실성

희망 공모가 밴드가 주당 평가액 대비 할인율이 매우 큼 (약 32~47%)으로, 투자자 기대치 조정 필요함

공모가 밴드 상단이 확정가로 될지, 밴드 내 어디가 확정될지에 따라 투자성과가 달라질 수 있음.

 

경쟁 심화 및 제네릭(복제약) 압박

CNS 계열은 특허만료 이후 복제약 경쟁, 정부 건강보험 정책 변화 등의 영향을 받기 쉬움.

가격 규제, 약가 인하 정책이 강화되면 수익성에 부담 있을 수 있음.

 

글로벌 진출/신약 임상 관련 리스크

임상 실패 가능성, 허가 지연, 비용 부담 등 일반적인 제약 산업 리스크 존재함.

특히 해외 경쟁사 대비 비용 및 인허가 규제 장벽이 높을 수 있음.

 

내수 중심 구조 & 수출 비중 낮음

현재 매출 중 수출 비중이 매우 낮아 내수 시장 환경 변화 (보험정책, 처방 기준 변경, 의료 수요 변화 등)에 크게 노출됨.

 

 

 

 

 

 

 

 

마무리

👉 명인제약은 전문치료제 분야에서의 탄탄한 입지와 연구개발 역량을 바탕으로 미래 성장 동력을 확보하고 있어 투자자와 시장의 기대가 높은 기업입니다.

👉 앞으로도 CNS 영역에서 국내 최고 수준의 경쟁력을 유지하며, 글로벌 시장에서도 지속적인 성과를 보여줄 것으로 전망됩니다