에스투더블유(S2W) 공모주 청약 가이드

1. 🚀 에스투더블유(S2W) 기업 개요

에스투더블유(S2W)는 2018년 설립된 AI 기반 데이터 인텔리전스 기업으로, 

 

다크웹과 텔레그램 등 다양한 비정형 채널에서 데이터를 수집·분석하여 보안 위협을 식별하는 솔루션을 제공합니다. 

 

주요 고객으로 삼성전자, 현대차, 신한금융 등 대기업이 포함되어 있으며, '다크웹 분석 회사'로 널리 알려져 있습니다

 

주요 플랫폼
     QUAXAR: 기업 및 기관용 사이버 위협 인텔리전스(CTI)

     XARVIS: 공공·정부기관용 사이버 안보 빅데이터 플랫폼

     SAIP: 산업 특화 생성형 AI 플랫폼

👉 세계경제포럼 기술 기업(Top 100) 선정, Forbes Korea '2025 대한민국 AI 50'에도 이름을 올릴 정도로 성장성이 주목받고 있습니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

에스투더블유(S2W) 공모주 청약 가이드

 

 

 

 

 

 

 

 

2. 에스투더블유(S2W)공모 정보

대표주관사: 대신증권

기관 경쟁률: 1225.17:1

 

희망공모가: 11,400 ~ 13,200원

 

공모금액: 약 180억 1200만원(18,12백만원)

 

주당액면가:500원

 

공모 예정가: 13,200원

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. 공모 일정

기관 수요예측: 2025년 9월 2일 ~ 8일

일반 청약: 9월 10일 ~ 9월 11일

 

배정 및 환불일: 9월 15일

 

상장일: 9월19일

 

     

 

 

 

 

 

 

 

 

4. 주요 주주별 보호예수 및 유통 가능 현황

 

 

 

 

 

 

 

 

5. 자금 사용 목적

시설자금 (≈50억 원): GPU 서버, 노후 설비 교체, 해외 인터넷데이터센터(IDC) 구축 등

운영자금 (≈105.5억 원): 일본·아시아·중동 등 글로벌 시장 진출 전략 자금으로 활용

기타 자금 (≈22억 원): 추가 자본 운영 및 전략 투자 등

 

 

 

 

 

 

 

 

6. 매출현황

 

 

매출현황 요약 설명

당사의 매출은 2023년부터 꾸준히 성장하고 있으며, 주요 제품인 QUAXAR와 XARVIS가 매출을 견인하고 있습니다.

QUAXAR는 내수 중심의 매출이 강하고,

XARVIS는 내수와 함께 수출 비중이 빠르게 증가하고 있습니다.

전체 매출에서 내수 비중은 줄어드는 반면, 수출 비중은 2023년 5.9%에서 2025년 1분기 35.9%로 크게 확대되었습니다.

이를 통해 해외 시장에서의 성장 가능성이 높아지고 있음을 알 수 있습니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

7. 재무비율

에스투더블유 재무비율

 

 

2024년 기준 부채비율이 230%로 높은 반면, 유동비율은 156%로 단기 채무 상환 능력은 양호합니다.

그러나 자기 자본수익률과 영업이익률이 각각 -320.81%, -44.42%로 수익성은 크게 악화된 상태입니다.

매출은 53.37% 증가했으나 영업이익은 감소하여 수익성 회복이 필요한 상황입니다.

 

 

 

 

 

 

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8. 에스투더블유 동종업체와 재무정보 비교표

출처: 38 에스투더블유 동종업체와재무정보 비교표

 

● 투자자 관점에서 지니언스가 규모, 재무 안정성, 수익성 측면에서 가장 우수한 성과를 보이고 있습니다.

● 쿠콘은 아직 적자 상태이며 부채 비율이 높아 개선이 필요합니다.

● 엠로와 비아이매트릭스는 중견기업급으로 안정적이며 영업이익과 순이익이 플러스라 긍정적입니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

9. 실적 추이 및 재무 요약(2022 ~ 2027년)

에스투더블유 실적추이및 재무요약

 

 

 

 

 

 

 

 

10. 에스투더블유(S2W) 비교기업과  분석

에스투더블유(S2W) 비교기업과  분석

 

👉 S2W의 희망 공모가는 해당 기업 PER 대비 할인율 약 32.15~41.65%를 적용하여 산정됩니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

11. 에스투더블유(S2W)와  IPO 추진 기업들의 경쟁률 및 유사 사례 분석

IPO 추진 기업들의 경쟁률 및 유사 사례 분석

 

11-1. 경쟁률 및 투자 매력도

경쟁률 예측:
               에스투더블유의 경쟁률은 유사 기업 대비 약 400~500대 1로 예상되며,

                이는 기술특례 상장 기업 중 중상 수준으로 평가할 수 있습니다.


투자 매력도:
                 ● 기술특례를 적용한 할인율과 PER은 유사 기업 대비 적정 수준으로 설정.

                 ● 보안 및 AI 분야의 성장 가능성과 기술력은 장기적 투자 매력도를 제고.

👉 에스투더블유의 IPO는 보안 및 AI 시장 성장과 기술특례의 특성을 반영하며, 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 가능성이 있습니다. 😊

 

 

 

 

 

 

 

 

12. 장점 및 단점

✔️ 장점

         ●  뛰어난 기술력(다크웹 기반 멀티도메인 분석 + AI)

         ●  높은 고객 유지율 (~96%), SaaS 중심 반복 매출 구조 (69%)

         ● 글로벌 확대 전략: 일본·싱가포르 법인 설립 계획, IDC 구축 예정

         ● 기술특례 인정 → 기술력 중심 가치 평가 (PER 21배 산정)

 

 

❌ 단점

 

        ● 현재 적자 상태 → 수익성 불확실성

        ● FI(재무적 투자자) 지분 비중 큰 오버행 이슈 존재 (총 FI 지분 70% 이상)

        ● 공모 후 락업 없음, 투자자들의 호출 가능성 존재 → 주가 변동성 리스크

        ● 실적 기반 미래 예측 중심 산정 → 실제 실적이 부족하면 기대치 미달 가능성

 

 

 

 

 

 

 

 

마무리

에스투더블유(S2W)는 AI 기반 사이버 보안 기술력과 글로벌 확장 전략을 바탕으로 기술특례상장을 추진 중입니다.

SaaS 중심의 반복매출 구조와 PER 21배 기준으로 매력적인 공모가 책정이 기대되지만,

적자 지속 및 오버행 리스크는 주의가 필요합니다.

👉 기술력 기반 성장 가능성과 리스크를 균형 있게 판단한 전략적 접근이 필요한 공모주입니다.