삼양컴텍 공모주 분석: 방탄소재 국산화 1등주, 투자 매력은?

삼양컴텍은 K-방산 대표주자라 불릴 만큼 기술력과 성장성을 갖춘 기업으로, 2025년 하반기 코스닥 상장을 앞두고 있습니다.

특히 K2 전차 방탄장갑과 소형 전술차 방호킷 등 주요 방산 플랫폼에 핵심 소재를 공급하며,

독보적인 시장 지위를 확보하고 있습니다.

아이티켐 공모주 투자전략, 기회와 주의할 점에서는 삼양컴텍의 공모 스펙, 일정, 재무·산업 평가, 투자 판단 포인트, 그리고 유의할 점까지 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

 

1. ✅ 공모주 기본 정보

주관사: 신한투자증권, NH투자증권

희망공모가 범위: 6,600원 ~ 7,700원

공모주식수: 총 14,500,000주 (신주 10,000,000주 + 구주매출 4,500,000주)

공모예상금액: 약 957억 ~ 1,116.5억 원 예상

시가총액: 약 2,721억 ~ 3,174억 원

PER / PBR 수준: 방산주 평균 PER 23‑25배로, 비교 기업 대비 상대적으로 낮은 PER 수준에서 공모가 기대

 

 

 

 

 

 

2. 📅 공모 일정 & 기관 수요예측

 일정기관 수요예측: 2025년 7월 24일(목) ~ 7월 30일(수)

공모가 확정 공고일:  8월 1일(금) (배정/청약 전 발표 가능성)

일반 청약일:  2025년 8월 5일(화) ~ 8월 6일(수)

배정공고 및 환불일:  8월 8일(금)

상장 예정일: 2025년 8월 중순~하순

 

 

 

 

 

 

3. 배정 구조 & 우리 사주 조합 배정물량

삼양컴텍 배정 구조 & 우리 사주 조합 배정물량

● 총 공모주식수: 14,500,000주 (신주 10,000,000주 + 구주매출 4,500,000주)에서 배정한 결과입니다.

●  일반 투자자에도 25%의 비교적 높은 배정 비율이 제공되어 청약 기회가 넓습니다.

 

 

 

 

 

 

4. 주관사별 배정물량

삼양컴텍 주관사별 배정물량

● 신한투자증권·NH투자증권 모두 일반 청약자 대상 개별 약 1,812,500주 배정.

● 증권사별 동일한 배정 구조로, 개인 투자자는 두 증권사 중 선택해 청약 가능.

● 균등 및 비례 방식, 청약 한도 정보를 고려해 전략적으로 참여하는 것이 중요.

 

 

 

 

 

 

5. 상장 후 유통 가능 물량 & 오버행 리스크

● 유통 가능 물량: 상장 직후 유통 가능한 물량은 전체의 약 37.12%, 약 15,306,040주 수준입니다.

●  구주매출 비중: 전체 공모구조에서 31%가 구주이며, 기존 주주 유통 물량은 약 8.6% 수준으로 오버행 리스크는 비교적 낮은 편입니다.

 

 

 

 

 

 

삼양컴텍 공모주 분석: 방탄소재 국산화 1등주, 투자 매력은?

 

 

 

 

 

 

6. 사업 & 산업 현황

개요: 삼양컴텍은 K‑방산 대표 소재 기업으로, 지상·항공·개인 방호용 방탄 소재를 개발 및 공급합니다.
주요 제품은 K2 전차 방탄 장갑, 방탄 헬멧, 항공기 연료탱크 방탄판 등입니다.

기술 역량: 국내 최초로 방탄 시험용 국제공인시험기관(KOLAS)을 갖추고 있으며, 설계부터 생산, 평가까지 원스톱 방탄 시스템 체계를 갖춘 기업입니다.

📌 일반 투자자에게도 배정 비중이 충분하여 청약 진입 문턱이 낮고 참여 접근성이 높습니다.

다만 상장 직후 유통 가능 주식이 약 37%로 다소 수급 부담이 존재하나, 구주매출 중 기존 주주 물량은 상대적으로 작고 제한적이며, 대부분은 보호예수로 묶여 있기에 초기 수급 영향은 제한적입니다.

사업적으로는 탄탄한 기술력과 국내 독점 공급 체인, 꾸준한 매출 성장과 함께 글로벌 수출 확대가 기대되는 방산(특수 소재) 전문 기업입니다.

 

 

 

 

 

 

7. 매출 및 재무실적

삼양컴텍 매출 및 재무실적

● 최근 3년간 연평균 매출 상승률이 약 58%, 수익성과 수주잔고도 지속 상승 중이며 실적 기반 탄탄한 성장이 뚜렷합니다.

 

 

 

 

 

 

8. 경쟁사 비교 및 유사 사례

● 방산 경쟁사로는 현대로템, LIG넥스원, 퍼스텍 등이 있으며, 이 기업들은 PER 20~25배 수준에서 시장 평가받고 있습니다.

● 삼양컴텍은 비슷한 방산 기술력을 지녔지만 성장성이 뛰어남에도 불구하고 상대적으로 낮은 밸류에서 공모가가 설정될 가능성이 있다는 점이 투자 매력입니다.

 

 

 

 

 

 

9. 밸류에이션 & 적정 주가

 ● PER 기준 유사 기업 평균(23~25배) 적용하면, 공모가 수준은 오히려 할인 구간으로 판단 가능

● 경쟁사 시가총액 대비 성장 밸류 고려 시 예상 주가는 공모가보다 높게 형성될 여지가 있음.

 

 

 

 

 

 

10. 투자 전망 & 주의할 점

✅ 투자 포인트 요약

● 방산업계의 호황과 K-방산 수출 증가 흐름

● 높은 일반 청약자 배정 수량

● 강한 실적 성장과 수주잔고

 

 

⚠️ 주의 요소

● 정부 국방 정책 변화 및 해외 수출 리스크

● 유동비율 및 차입금 비율 등 단기 재무 건전성 약화

● 구주매출 구간 포함된 구주매출 비율에 따른 변동성

 

 

 

 

 

 

결론

삼양컴텍은 방산 소재 분야에서 기술력과 시장 지위를 겸비한 기업이며,

최근 매출 급증과 탄탄한 수주잔고로 실적 기반이 단단합니다.

이번 IPO는 방산 섹터의 투자 수요가 높아진 시점에서 공모가 대비 상승 여력도 충분하다는 평가가 많습니다.

하지만, 공모가 밴드 상단에서 확정될 경우, 단기 기대수익도 클 수 있으나 중장기 가치를 고려한 전략적 접근이 더 적합해 보입니다.

 

 

 

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